ESG 평가점수가 높은 기업일수록 중장기 수익성과 주가 성과가 경쟁사보다 우수하다는 분석결과가 나왔다.
서스틴베스트는 8일 발간한 보고서에서 "손익, 자산, 부채, 현금흐름 등 재무제표에 반영되기 이전단계의 ESG 데이터에 기업의 미래 재무성과를 예측할 수 있는 정보가 비재무적 형태로 포함돼 있다"고 밝혔다.
서스틴베스트는 동일 섹터에 속한 평가 대상 기업을 ESG 점수 기준으로 5분위로 나눈 뒤 각 그룹의 차년도 총자산수익률(ROA)을 비교했다. 그 결과, 2022년~2025년까지 4년간 ESG 점수 최상위 그룹의 평균 ROA는 3.4%로, 최하위 그룹 평균인 0.0%를 3.4%포인트 상회했다. ESG 점수와 ROA간 연관성은 최근으로 갈수록 더욱 뚜렷해지는 추세를 보였다.
주가 성과에서도 ESG 점수 상위 기업의 우위가 확인됐다. ESG 점수 최상위 그룹으로 구성된 섹터중립 포트폴리오의 최근 4년간 누적수익률은 31.0%로, 나머지 4개 포트폴리오를 모두 웃돌았다. 반면 하위 분위로 갈수록 수익률은 크게 낮아졌다.
환경·사회·지배구조 등급 분포를 살펴본 결과, 2024년과 2025년 분석에서 지배구조 A등급 비중이 ESG 점수 최상위 분위에 집중된 점도 눈에 띄었다. 최상위 그룹의 지배구조 A등급 비중은 각각 61.1%, 60.1%로, 환경과 사회 부문보다 높은 수준을 기록했다.
서스틴베스트는 이러한 결과에 대해 ESG 데이터의 예측력을 활용할 때 동일 섹터 내 종목 선정 과정에서 지배구조 점수의 개선 가능성이나 유지 여부, 악화 위험 등을 핵심적으로 살펴볼 필요가 있다는 의미라고 설명했다.
류호정 서스틴베스트 수석연구원은 "지배구조는 기업의 기초체력으로, 건전한 지배구조를 갖춘 기업일수록 중장기 관점에서 지속가능한 성장전략을 유연하게 실행할 수 있다"고 밝혔다.
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