주요 ESG 펀드들이 화석연료 자산 투자를 오히려 늘린 것으로 드러났다. 우-러 전쟁으로 인한 에너지 시장의 변화가 ESG 펀드 자산비율에도 영항을 미쳤다는 분석이다.
미국 투자자문회사 모닝스타(Morningstar Inc)가 최근 공개한 자료에 따르면, 올 3분기 대형 ESG 펀드들이 보유자산의 약 2.3%를 화석연료에 투자한 것으로 나타났다. 모닝스타는 "이는 2021년 투자비중 1.4%보다 증가한 수치"라고 밝혔다. 재생에너지 자산에 대한 투자는 2022년 0.4%에서 0.3%로 되레 감소했다.
호텐스 비오이(Hortense Bioy) 모닝스타 지속가능성 선임연구원은 "자산 보유비율의 변화는 우-러 전쟁으로 촉발된 유가 급등과 재생에너지 투자 감소 기조가 반영된 것으로 보인다"고 분석했다.
또 비오이 연구원은 "이 시기는 ESG에 화석연료를 포함해야 한다는 목소리가 어느 때보다 커진 때"라고 덧붙였다. 실제 제28차 유엔 기후변화협약 당사국총회(COP28) 최종 합의문에 '화석연료 퇴출' 문구가 빠지자, 주요 화석연료 기업들은 일제히 환영했다.
일각에서는 "장차 청정에너지원으로 바뀔 가능성이 있는 화석연료 사업을 ESG 펀드가 보유하는 것에 대해 전향적으로 판단해야 한다"고 목소리가 높이고 있다. ESG 펀드가 보유할 수 있는 자산을 지속가능성을 달성한 기업으로 한정할 경우 그 규모에 한계가 있을 뿐만 아니라, ESG 경영 유도 효과도 없다는 것이다.
유럽의 경우 이같은 의견을 받아들여 유럽연합(EU) 지속가능금융공시규제(SFDR)를 재검토할 계획이다. 메이어드 맥기네스(Mairead McGuinness) EU 금융 서비스 및 시장담당 집행위원은 "탄소배출량을 줄이기 위한 신뢰할 수 있는 계획이 있다면, 탄소발자국이 많은 기업들도 ESG 펀드에 포함될 수 있다"며 "기업들도 전환의 기회를 가져야 한다"고 밝혔다.
그는 "사실 완전한 지속가능성 단계에 이르지 못한 기업이야말로 우리가 지속가능성을 위해 자금을 투입해야 하는 기업이다"고 덧붙였다.
금융 전문가들은 "ESG 편드가 전환 자산을 보유하는 것을 장려하는 방향으로 SFDR 바뀔 전망이다"고 예측했다. 전환 자산이란 현재는 탄소배출 사업이지만 장차 친환경 자산으로 전환될 가능성이 있는 자산을 말한다.
다만 ESG·지속가능 펀드의 투명성과 신뢰성은 여전히 넘어야 할 산이다.
글로벌 회계법인 언스트 앤 영(Ernst & Young, EY)에 따르면, EY가 실시한 기후 위험 공개 평가에서 자산운용사는 최하위 점수를 받았다. 매트 벨(Matt Bell) EY 기후변화 이사는 "ESG 금융 포트폴리오의 투명성은 아직 부족한 실정이다"고 지적했다. 이에 EU는 "투자자들이 기업에게 온실가스 배출량 감축 목표를 어느 정도인지 공개하도록 요구할 수 있는 장치를 마련할 것이다"고 밝혔다.
따라서 "ESG 펀드를 더욱 강력하게 규제해야 한다"는 목소리도 만만찮다. 실제 프랑스 금융감독청은 최근 자산운용사가 여전히 생산을 확대하고 있는 화석연료 기업을 제외할 경우에만 국가 ESG 펀드 라벨을 사용할 수 있도록 규정했다.
실제 모닝스타에 따르면 EU 제9조 ESG 펀드가 소유한 석유 및 가스 자산의 경우 2021년 초 0.6%에서 지난 분기에는 0.1%로 감소했다. 제9조 ESG 펀드는 EU에서 가장 강한 ESG규제를 적용받는 펀드다.
향후 ESG 투자 수익 전망에 대해서는 상반된 목소리가 나오고 있다. 청정에너지의 약세가 계속되고 있지만 금융권 일각에서는 "이는 일시적인 현상"이라고 보고 있다.
실제 2023년 S&P 글로벌 청정 에너지 지수는 약 30% 하락한 반면, 같은 기간 S&P 글로벌 석유 지수는 약 3% 하락하면서 청정 에너지 사업이 확연한 약세를 보였다. 비오이 연구원은 "재생에너지 기업들은 자금 조달 비용 상승, 원자재 인플레이션, 공급망 붕괴 등의 악재와 싸우는 중이다"고 분석했다.
반면 JP모건 체이스(JPMorgan Chase & Co) 애널리스트들은 "이러한 역풍은 곧 사라질 수 있다"며 "2024년은 ESG 자산에 매우 유리한 해가 될 수 있다"고 밝혔다. 또한 JP모건 체이스는 "내년은 금융당국이 ESG 규제정책에 있어서 중추적인 역할을 할 전망이다"고 예측했다.
Copyright @ NEWSTREE All rights reserved.
